Международная практика лизинговой деятельности || Международный лизинг

Статьи

Сущность международного лизинга

Лизинг представляет собой сдачу во временное пользование, как правило, дорогостоящих товаров долгосрочного использования (чаще всего для производственных потребностей); лизингодатель при этом сохраняет право собственности на объект лизинга на протяжении всего периода действия договора.

Лизинг, в большинстве случаев, по сути, собой представляет специфическую форму долгосрочного кредитования.

В лизинговой сделке, как правило, участвуют три стороны:

  • лизингодатель (собственник товаров, планирующий сдавать их в аренду и получать некоторую прибыль)
  • лизингополучатель (например, предприниматель, который нуждается в дорогостоящем оборудовании, но испытывает трудности при получении средне- и долгосрочного кредита или при привлечении инвестиций)
  • фирма-производитель (у которой лизингодатель приобретает оборудование, выбранное лизингополучателем)

Лизинговая сделка имеет преимущественно средне- и долгосрочный характер.

Международным считается лизинг, когда хотя бы одна из сторон сделки является нерезидентом страны (либо же, когда все участники лизинговой сделки являются резидентами разных стран).

Особенности мирового развития лизинга

Отраслевая структура лизинговых операций варьируется в зависимости от конкретного
региона. Так, например, в Европе широко используется лизинг автомобилей, причем как в
личное пользование, так и для производственных целей. По данным издания «Европейский
лизинг», до 50% общего объема закупок имущества на европейском рынке лизинговых услуг
приходится на автомобили.

Остальное приходится на производственное оборудование, лизинг
морских судов, самолетов, компьютеров и др. Приоритет лизинга автомобилей в Западной Европе
объясняется тем, что автомобильные компании вынуждены искать пути реализации своей
продукции именно через этот механизм как наиболее эффективный.

Однако следует учитывать, что в понятие «лизинг» на Западе входит как финансовая аренда,
так и оперативная; причем последняя фактически является обычной арендой. В России же под
понятием лизинг обычно понимается только финансовая аренда.

Всего в Западной Европе через лизинг в настоящее время осуществляется более 20% инвестиций
в производственные фонды. При этом до 80% лизингового бизнеса Западной Европы
приходится на Великобританию, Германию, Италию и Францию. Переход на рыночное развитие
Венгрии, Чехии, Словакии и других стран Восточной Европы, а также стран СНГ открыли
новые возможности для лизингового бизнеса.

Рынок лизинговых услуг в США превосходит страны Западной Европы, а тем более Восточной
Европы и СНГ как по масштабам, так и по уровню развития. Широкое использование лизинга
в США, да и в развитых странах Западной Европы, объясняется более благоприятными
экономическими условиями, поскольку в этих странах (начиная с 50-х гг.

— в США и с 60-х гг.
— в Западной Европе) осуществляется значительная поддержка предпринимательского бизнеса,
который в основном и развивается за счет инвестиций через лизинговый механизм. Для использования
лизинга не обязательно предоставление особых налоговых льгот, вполне достаточно
тех преимуществ, которые продиктованы самим механизмом. Так, возможность отнесения
на себестоимость продукции лизинговых платежей имеет преимущество перед другими
формами производственных инвестиций.

  • нормативно-законодательная база;
  • государственное регулирование;
  • макроэкономические условия, состояние инвестиционного рынка (инвестиционные льготы,
  • уровень банковского процента, особенно налогообложения, степень инфляции и др.);
  • использование системы бухгалтерского учета.
  • Некоторые страны Западной Европы (Великобритания, Германия, Дания) не принимали
    специального законодательства по лизингу, а реализуют его в рамках обычного коммерческого
    права, в то время как Франция, Португалия, Швеция имеют специальное законодательство,
    где указаны в основном права лизингодателя и лизингополучателя, их взаимоотношения с
    производителями имущества, сдаваемого в лизинг.

    Лизинг как специфическая форма экономических отношений отражается в юридическом
    документе, где оговариваются необходимые поручения, право доверительной собственности,
    договор о купле-продаже и др.

    Франция, Бельгия и Италия придерживаются концепции экономического собственника
    (как правило, опцион является обязательным условием лизинга), другие же (Великобритания,
    Ирландия, Голландия, а также США) строят взаимоотношения исходя из концепции юридического
    собственника. Кроме того, некоторые страны Западной Европы занимают в юридическом
    отношении промежуточное положение, имея в своем законодательстве элементы, характерные
    как для одной, так и для другой правовой системы.

    В Бельгии, Италии, Франции обязательным условием лизингового соглашения является
    продажа имущества по истечении срока соглашения по предварительно согласованной цене
    (опцион); в то же время в Великобритании и США опцион не является условием лизинга, где
    в соглашении предусматривается аренда-продажа. При этом, например, в США лизинг имеет
    форму финансовой сделки, используемой наряду с кредитом и другими займами.

    Законодательством Германии, Швейцарии предусмотрен опцион, который приводит лизинг
    к соглашению купли-продажи в рассрочку особого типа, когда в случае лизинга владельцем
    имущества остается лизингодатель, а в случае купли-продажи в рассрочку право владения переходит
    к получателю в момент оформления соглашения.

    Еще по теме  Для чего нужны международные водительские права

    В Великобритании и Франции многие соглашения трактуются как лизинговые; а в Германии
    они могут отвечать понятию сделки в рассрочку. Во Франции лизинговые соглашения, предусматривающие
    по окончании оговоренного срока возможность опциона (права выкупа по остаточной
    цене), относятся к сделкам кредит-аренда, причем такое различие имеет принципиальное
    значение, поскольку сделки типа кредит-аренда регулируются государством другими
    методами.

    Французское законодательство не позволяет изготовителю имущества совершать лизинговые
    операции.

    Международная практика лизинговой деятельности || Международный лизинг

    Государственное регулирование лизинговой деятельности в каждой стране имеет свои особенности.
    Там, где лизинг является специфической функцией банков (Италия, Франция), государственные
    органы не только регулируют банковскую деятельность, но и осуществляют
    контроль над лизингом. В Великобритании, Германии банки контролируют лишь за ту часть
    лизинговых операций, которая проводится подведомственными им структурами.

    Законодательствами Италии, США, Франции предусмотрены специальные требования к лизинговому
    механизму. Лизинговые соглашения подлежат регистрации в судебных органах с
    целью оповещения определенного круга лиц, предусмотренного законодательством, о собственнике
    имущества, передаваемого в лизинг, и др.

    В Великобритании, Германии, Дании, Нидерландах лизинговая деятельность, как правило,
    не регулируется и не ограничивается.

    Как показывает опыт, специфическое законодательство не является определяющим для развития
    лизинга, доминируют макроэкономические условия страны, государственная поддержка
    инвестиционной деятельности и лизинга как важной ее формы. Наиболее благоприятные
    условия для лизингового рынка созданы в Великобритании, Германии, Ирландии, Норвегии,
    США.

    Так, например, в Ирландии для стимулирования лизинга лизинговым компаниям предоставляются
    государственные субсидии, возможность использовать ускоренный режим
    амортизации и другие льготы, что благотворно сказалось на лизинговом рынке. В результате
    Ирландия стала мировым центром лизинга самолетов, в стране функционирует Международный
    центр по оказанию финансовых услуг и др.

    Существуют страны, где развитию лизинга препятствуют некоторые ограничения. Например,
    в Греции запрещен лизинг недвижимости, а также грузового автотранспорта и автобусов,
    тормозом являются и нормы амортизации, которые регулируются государством. Комитетом
    по международной стандартизации бухучета (JASC) разработаны стандарты по учету лизинга,
    которые приняты Бельгией, Великобританией, Грецией, Ирландией, Нидерландами, США,
    Японией и другими странами.

    В их основу положен принцип экономического владения передаваемым
    в лизинг имуществом, однако некоторые страны Западной Европы, а также Комиссия
    Европейского Союза и Организация европейского лизинга придерживаются юридическо-
    го права на владение имуществом, передаваемым в лизинг. Из-за различий владения имуществом
    отличаются и системы бухгалтерского учета и методы начисления амортизации и налогов,
    поскольку, согласно экономической концепции, имущество должно учитываться на балансе
    лизингополучателя, а согласно юридической — на балансе лизингодателя.

    Заключение лизингового соглашения на длительный срок позволяет возмещать стоимость
    имущества, а также обеспечивает возможность для опциона. Такой подход к учету лизинговых
    операций наиболее реально отражает в финансовой отчетности сущность обязательств и активов
    обеих сторон лизинговой сделки, и дает возможность обоснованно начислять налоги.

    Развитие лизингового рынка в мире связано не только с увеличением количества стран-участниц,
    интенсивным развитием производств и интеграцией, но и с расширением и объединением
    международного лизинга, с ростом возможностей обеспечивать необходимые для лизингового
    процесса ресурсы из иностранных источников. Однако в Западной Европе, по данным
    «LeasEurope», международный лизинг осуществляется пока лишь в пределах 2% общего объема
    лизинговых операций.

    Поскольку лизинг в каждой стране развивается на законодательной базе данного государства,
    то он подпадает под национальные режимы, как по налогообложению, так и по бухгалтерской
    отчетности, и это зачастую сдерживает интеграцию международного лизинга.

    Гармонизация лизинга в международном масштабе достигается при полном экономическом
    и валютном союзе. Например, в странах-участницах Европейского Союза, где происходит
    сближение юридических норм, регулирующих лизинговую деятельность, а также соответствующих
    экономических условий происходит процесс унификации налоговых систем, сближения
    режимов амортизации, унификации бухгалтерского учета лизинговой деятельности.

    Еще по теме  Документы для получения международного водительского удостоверения в 2020 году

    На данном этапе единого рынка лизинга фактически нет, но процессы объединения национальных
    рынков уже начались. Происходит сближение условий осуществления лизинговых
    операций за счет унификации общих условий для предпринимательства, которые оказывают
    влияние на лизинговый бизнес, а также принятие Евросоюзом решений, непосредственно касающихся
    лизинга.

    Экономические условия в рамках Евросоюза позволяют унифицировать налогообложение
    корпораций, тем самым обеспечивая охват самых больших сегментов рынка.
    Налоговые реформы, осуществляемые Евросоюзом, предусматривают общие принципы:

    • доходы облагаются налогом в той стране, где они получены;
    • устраняется двойное налогообложение;
    • обеспечивается снижение корпоративного налога и налоговых льгот;
    • сближаются условия и способы предоставления налоговых льгот, унифицируются ставки
    • налогообложения, вводятся единые принципы исчисления налогооблагаемой базы;
    • устраняется дискриминация по отношению к капиталам из стран-партнеров.

    Прямой и косвенный международный лизинг

    Международный лизинг подразделяется на:

    • прямой лизинг (сделка между экономическими агентами из различных государств)
    • косвенный зарубежный лизинг (лизингополучатель и лизингодатель – резиденты одной и той же страны, однако капитал лизингополучателя частично принадлежит иностранным компаниям; также косвенным считается зарубежный лизинг, при котором арендодатель – филиал иностранной транснациональной компании).

    В свою очередь, прямой международный лизинг можно подразделить на:

    • сделки, где лизинговая фирма приобретает товары у отечественной компании и впоследствии передает их зарубежному лизингополучателю (такие сделки часто называют экспортным лизингом)
    • сделки, в которых лизингодатель приобретает товары у зарубежной компании, а потом предоставляет их арендатору из своей страны (такие сделки еще называют импортным лизингом).

    Международный лизинг значительно способствует модернизации предприятий, обновлению основных фондов и развитию предпринимательства в целом. Помимо этого, международный лизинг помогает купить необходимое оборудование фирмам, испытывающим дефицит валютных средств. Также, международный лизинг способствует привлечению иностранных инвестиций в экономику страны. Последняя, в свою очередь, становится более открытой и вовлеченной в мировой рынок.

    Международная практика лизинговой деятельности || Международный лизинг

    Тенденции развития лизинговой деятельности в мире

    Характер развития лизинговой деятельности в мире определяется в настоящее время двумя
    основными тенденциями — ростом конкуренции между кредиторами и мировой экономической и
    финансовой глобализацией.

    Рост конкуренции между кредиторами

    Специализация

    Арендодатели имеют тенденцию к специализации на определенных типах оборудования или
    в отраслях промышленности благодаря углубленным знаниям изделий и их рынков. Такие
    знания особенно важны для более точного прогнозирования ликвидационной стоимости объектов
    лизинга. При этом необходимо отметить, что большие компании обеспечивают финансирование
    аренды для многих типов оборудования и имеют сильные позиции на рынке в одном
    и нескольких его сегментах.

    Консолидация

    Основным преимуществом консолидации лизинговых компаний является возможность для
    нескольких компаний финансировать свою деятельности общими активами. Во многих случаях
    процесс консолидации характеризуется входом инвесторов в число акционеров создаваемого
    консорциума. Наибольшее развитие процесс консолидации получил в США в течение последних
    2-3 лет и стал основным фактором успеха консолидировавшихся компаний.

    Стратегические союзы

    Многие лизинговые компании могли бы увеличить свое присутствие на рынке в некоторых
    секторах, но испытывают недостаток капитала или специальных знаний, чтобы сделать это независимо.
    Стратегические союзы создают для этого инфраструктуру, и тем самым обеспечивают
    значительную выгоду для участников.

    Малые банки входят в индустрию аренды оборудования

    Стремясь расширить и диверсифицировать бизнес, сравнительно небольшие банки проявляют
    интерес либо к покупке лизинговых компаний, либо к их созданию. В наибольшей степени
    эта тенденция выражена в США, где конкуренция между малыми банками особенно сильна.
    Одна из проблем, возникающих при этом, заключается в более высоких процентных ставках
    по аренде, чем по типичным банковским займам, но лизинговое направление позволяет
    банкам расширить и диверсифицировать бизнес.

    Программы продаж

    Продавец, организующий программы лизинга, стал весьма заметной фигурой в индустрии
    лизинга оборудования. Многие лизингодатели одобряют программу прямой организации лизинга,
    так как увеличивается предсказуемость условий сделок и сами кредитуют стимулирование
    продаж, обеспеченное изготовителем или дистрибьютором.

    В последние годы сложность
    этих программ резко увеличились. Другие лизингодатели также рассматривают возможности
    продвижения на рынок с помощью сотрудничества с рядом производителей оборудования.
    Переход к совместным предприятиям позволяет производителям реализовать многие из выгод
    от наличия финансового филиала при усилении компетенции правления.

    Выпуск/устаревание оборудования

    По мнению экспертов, в настоящее время предложение аренды (оперативного лизинга) приобретает
    все большее значение, поскольку компании избегают окончательной покупки компьютеров
    и другого быстро устаревающего современного оборудования.

    Еще по теме  Восстановить КБМ в РСА - Реально быстро и бесплатно

    Неспособность производителя оборудования поднять цены на новые изделия приводит к дефляционному
    давлению на оборудование, уже находящееся в использовании. Избыточная
    производственная мощность производителей часто приводит к перепроизводству. В результате,
    стоимость этих видов оборудования на вторичном рынке может падать ниже исторически
    сложившихся диапазонов.

    Устаревание оборудования обычно становится результатом появления
    на рынке нового оборудования, которое более совершенно технологически и при этом
    стоит столько же или даже меньше, чем подобное оборудование, находящееся в использовании.
    Персональные компьютеры, средства связи и диагностическое медицинское оборудование
    — примеры оборудования, остаточные стоимости которого могут особенно быстро уменьшаться
    вследствие морального устаревания.

    Секьюритизация активов

    В последние годы практика секьюритизации лизингового портфеля получила особенно широкое
    распространение. Секьюритизация позволяет лизинговой компании снизить стоимость,
    увеличить объемы и обеспечить непрерывность финансирования; оптимизировать налогообложение
    и перенести часть рисков, связанных с активами, на инвестора.

    Секьюритизация
    является инструментом, при помощи которого предоставляется финансирование под определенную
    часть активов компании. Детальное определение секьюритизации дано Комиссией
    по регулированию рынка ценных бумаг США: «: ценные бумаги, выпускаемые под определенный
    дискретный поток будущих денежных поступлений, или иные финансовые активы,
    постоянные или оборотные, которые по своей природе конвертируются в денежные поступления
    в течение установленного периода времени, а также определенные права или другие активы,
    предназначенные для обеспечения выпуска или своевременного распределения денежных
    поступлений держателю этих ценных бумаг».

    Секьюритизация лизинговых активов стала широко применяться относительно недавно — в
    начале 80-х гг. в США, а затем — к концу 80-х гг. — и в некоторых странах Западной Европы.
    К этому времени лизинговый рынок в этих странах фактически завершил переход на качественно
    новую ступень своего развития, характеризующуюся относительно стабильными и прогнозируемыми
    изменениями объемов операций по секторам экономики, видам активов, а также,
    что немаловажно, — развитой инфраструктурой вторичного рынка оборудования по большинству
    позиций с возможностью прогнозировать ликвидационную (рыночную) стоимость
    имущества в процессе исполнения договора лизинга.

    Начиная с первой половины 90-х гг. характерным для мирового рынка секьюритизации является
    масштабный рост объемов операций. Суммарные объемы выпуска ценных бумаг типа ABS
    (asset-back securities) в мире к началу XXI века достигли 350-400 млрд долларов в год, что в сумме
    составило более 1,5 трлн долларов за прошедшие 15-20 лет, причем номинальная стоимость
    этих ценных бумаг, обращаемых на рынке, превышает 650-700 млрд долларов. Из этих сумм на
    активы, связанные с лизингом, по различным оценкам, приходится приблизительно 15%-20%.

    Постепенно доминирующая роль инициаторов секьюритизации переходит от ипотечных
    компаний и банков к кэптивным финансовым компаниям крупнейших мировых производителей
    оборудования (General Electric, ABB, Siemens, Toyota, Ford, IBM и проч.), в портфелях
    которых лизинг составляет существенную долю, а секьюритизации одновременно подвергаются
    смешанные (родственные) классы активов. В настоящее время секьюритизация приобретает
    популярность и на развивающихся рынках.

    Влияние макроэкономических тенденций на рынок лизинга

    Поскольку лизинг, с экономической точки зрения, является инструментом обновления основных
    фондов и/или расширения производства, условия его развития определяются макроэкономическими
    тенденциями — на уровне национальной или мировой экономики. Здесь мы
    не будем останавливаться на рассмотрении этих факторов и их влияния на лизинг. Далее это
    будет рассмотрено отдельно применительно к российскому лизинговому рынку (см. раздел
    «Влияние макроэкономических факторов»).

    Зарубежный опыт международного лизинга

    Наибольший объем международных лизинговых сделок сосредоточен в экономически развитых странах, включая США, ЕС, Японию, Южную Корею и т. д.

    В странах Еврозоны в роли лизингодателей в основном выступают специализированные лизинговые фирмы, которые в подавляющем большинстве случае являются филиалами крупных банков. Несколько реже европейские лизинговые фирмы контролируются крупнейшими промышленными компаниями.

    В Соединенных Штатах Америки значительная часть фирм-лизингодателей – крупные промышленные компании.

    В Японии лизингодатели в основном предоставляют комплексный пакет услуг, в который могут включаться комбинации сделок купли-продажи, кредитных и лизинговых отношений. Такой подход часто называют комплексным лизингом.

    Международная практика лизинговой деятельности || Международный лизинг

    Оцените статью
    ВсяСтраховка
    Добавить комментарий

    Нажимая на кнопку "Отправить комментарий", я даю согласие на обработку персональных данных и принимаю политику конфиденциальности.